威澳门尼斯人36366com中长期产品报酬率超5,银行

来源:http://www.bddnv.com 作者:理财保险 人气:142 发布时间:2019-09-15
摘要:摘要: 随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失。银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。年末将至,

摘要:随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失。银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。 年末将至,期待超高收益银行理财产品的投资者可能会失望了。一位城商行的理财师表示,今年银行流动...

摘要:银行突击揽储的局面能否终结?9月11日,银监会、财政部、央行等三部委下发了236号文,约束存款揽储冲时点习惯,并设定了3%的月末存款偏离度标准。然而信息时报记者在采访中发现,银监会规范冲时点后的首个季末,银行并没有改变时点考核的现实做法,只是从以...

摘要:9月末将至,但以往银行理财市场随之即至的季末效应或将冷淡收...

摘要:如今再临三季度末,往年这个时候,大部分银行都在忙着进行存款任务的最后冲刺,有的对客户存款返利、有的送出礼品,有的甚至送上金条,事实上,每逢月末、季末大考,银行高价买存款早已不是新闻。而监管部门的一纸通知,让今年银行季末集中冲时点的常态即将...

摘要:临近年末,记者走访多家银行发现,目前理财市场总体走势平稳,而近期所发理财产品的投资期限几乎都以中长期为主。对此,业内人士分析认为,这样的趋势会有延续。 理财市场走势平稳 记者了解到,继今年9月央行、银监会齐出手新增存款偏离度来考核商业银行后,...

  随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失。银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。

  银行突击揽储的局面能否终结?9月11日,银监会、财政部、央行等三部委下发了236号文,约束存款揽储“冲时点”习惯,并设定了3%的月末存款偏离度标准。然而信息时报记者在采访中发现,银监会规范“冲时点”后的首个季末,银行并没有改变时点考核的现实做法,只是从以前的“冲时点揽储”变成了“天天揽储”,银行一线拉存款的压力不但没有缓解,反而还在加大。

  9月末将至,但以往银行理财市场随之即至的“季末效应”或将冷淡收场。银监会等三部委近日联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(以下简称《通知》),不仅设定了3%的月末存款偏离度标准,更明令禁止八类违规吸存模式,其中就包括“理财产品倒存”。

  如今再临三季度末,往年这个时候,大部分银行都在忙着进行存款任务的最后冲刺,有的对客户存款返利、有的送出礼品,有的甚至送上金条,事实上,每逢月末、季末“大考”,银行高价买存款早已不是新闻。而监管部门的一纸通知,让今年银行季末集中“冲时点”的常态即将改变。

  临近年末,记者走访多家银行发现,目前理财市场总体走势平稳,而近期所发理财产品的投资期限几乎都以中长期为主。对此,业内人士分析认为,这样的趋势会有延续。

  “年末将至,期待超高收益银行理财产品的投资者可能会失望了。”一位城商行的理财师表示,今年银行流动性比较宽松,再加上政策监管的调整,使得超高收益理财产品难以再现,追逐季末效应的理财方式需要调整。

  现象:短期难改拉存款局面

  长期以来,银行理财业务是商业银行月末、季末归集存款的重要工具之一,“冲时点”的特点十分明显。业内专家分析,在存款偏离度指标的要求下,银行理财产品发行节奏将更趋平稳,同时理财产品预期收益率季末冲高的现象也将弱化,取而代之的将是理财收益普涨的常态化。从长远来看,专家认为,在过去银行理财业务爆发式增长所依赖的制度红利已经基本释放完毕的环境下,回归代客理财的本源,才是未来商业银行在理财市场占据一席之地的根本。

  9月12日晚,央行、财政部、银监会联合发布相关通知,对银行存款“冲时点”行为进行了严格约束,将对存款偏离正常日均范围的银行严惩。对此,业内人士分析,“冲时点”被叫停后,银行的理财产品长期内将很难出现在月末或季末出现大幅升高的情况。

  理财市场走势平稳

  季末效应难现

  我国商业银行法规定,贷款余额与存款余额的比例(即存贷比)不得超过75%。简单来说,相当于银行每吸收100元的存款,只能发放75元贷款。因此为了达到监管层对存贷比的考核要求,每到月末、季末以及年末,各家商业银行就纷纷进入了揽储的活跃时点。

  “冲时点”或变为“冲时段”

  银行月末存款偏离度超3%将受罚

  记者了解到,继今年9月央行、银监会齐出手新增存款偏离度来考核商业银行后,近段时间以来,从银行所发新旧理财产品的收益率来看,不同期限不同收益类型的理财产品几乎没有明显变化。

  以往银行为了完成存款考核任务,会在月末、季末、年末突击发行一些高收益的理财产品,达到变相吸储完成考核指标的目的,因此催生出季末效应投资,也成为一些投资者追逐的理财方法。

  9月11日,银监会、财政部和央行联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》,设置3%的月末存款偏离度以防止银行冲时点突击揽储。一位国有大行金融研究部相关人士在接受信息时报记者采访时表示,存款偏离度是一个衡量存款波动情况的指标,文件限定月末存款不得高于月日均的1.03倍。“也就是说,如果银行月日均存款为100亿元,那么这个月末一天的银行存款就不能够超过103亿元。”

  以往利用理财产品倒存,是商业银行在月末、季末“冲时点”的常用手段。从具体表现来看,一般是将大量理财产品到期日控制在每季度的最后几天,并且通过拉长下期新产品的续买时间,从而使得到期产品以存款的方式存在银行的账面上,形成存款“虚高”。

  按照此次三部委发布的236号文,商业银行需改进绩效考评制度,不得设立时点性存款规模考评指标,同时,银行监管部门也设立了存款偏离度不得超过3%等指标。

  记者走访了多家银行网点发现,目前国有商业银行的理财产品预期年化收益率在2.8%至5.4%之间;股份制银行几款理财产品的预期年化收益率在2.5%至5.5%;城市商业银行集中发行的理财产品的预期年化收益率在5.6%至6.1%之间不等。

  不过,与2013年钱荒时的流动性相比,最近的银行可以用“不差钱”来形容。中国人民银行10月22日发布9月份金融市场报告指出,2014年1~9月,金融市场总体运行平稳,9月份货币市场成交量环比增加,货币市场利率继续下行。银河证券次日发布报告称,从正回购利率持续下降的趋势来看,一方面实现了促进降低社会融资成本的目的,另一方面央行通过定向宽松进行加量配合,维持宽松的货币市场环境。

  尽管236号文明令约束银行存款“冲时点”的习惯,不过上述银行人士对于其效果并未给出过高期待,“应该说,短时期内文件很难改变银行拉存款的局面,因为在存贷比监管指标没有调整的情况下,设置存款偏离度实际上还加大了银行平时揽储的压力。”

  业内专家分析,此次监管部门提出存款偏离度指标要求后,对银行理财市场的最大影响或在于将使银行理财产品的到期时间设计更为灵活,季末到期集中度下降。

  新规对银行“冲时点”揽储的惩罚很严重—“对于存款偏离度超过3%的银行,自下月起连续暂停准入事项3个月以上;对于一年之内月末存款偏离度两次超过3%的银行,适当降低其年度监管评级。对于月末存款偏离度超过4%的银行,下月起连续3个月暂停其部分业务。”

  数据显示,本周银行理财产品预期收益率有所下滑,较上周下降0.08个百分点,但8天到1个月之间与6个月到12个月之间期限的理财产品的周均收益率则有所提高。

  而调整银行存贷比计算口径以及加强存款偏离度管理的新规出台,也令银行在季末时点发布超高收益理财产品的动力大大减少。自7月1起,银行存贷比计算口径调整,使得计入贷款的总量减少(即分子减少),该政策规定,“三农”专项金融债所对应的涉农贷款、小微企业专项金融债所对应的涉农贷款等6项贷款不再计入分子。

  应对:银行“改期”冲时点

  “按照要求,银行一般将保本的理财产品计入存款,在存款偏离度考核下,期限有望拉长。而非保本理财产品统计在表外,为了满足存款偏离度指标,非保本理财产品的到期日设计将更灵活———一部分可以设计在月中到期,以提升日均存款余额,剩下在达标范围内设计至月末到期,以降低存贷比。”申银万国证券分析师认为。

  事实上,各大商业银行存款“冲时点”的问题由来已久,尽管管理日趋严格,但如今的“冲时点”表现仍十分明显。业内人士介绍,一般来说,银行存款月末冲高、月初回落,月末存款偏离度较高,季末尤为突出,尤其是一些商业银行在业务开展中,通过高息揽储、非法返利、延迟支付、以贷转存、以贷开票、理财产品、同业业务等手段吸存倒存。另外,在银监会进行非标和影子银行治理后,大量的资金流向理财产品。比如,去年末的理财产品规模是10万亿元,到今年6月末已经有13亿元,上半年的理财产品增量已经超过了去年全年。

  从收益率分布来看,预期收益率最高的产品均是非保本浮动型;从理财期限来看,中长期产品占了近7成。业内人士表示,自监管部门发文禁止银行存款“一日游”之后,银行理财产品的到期时间设计更为灵活,季末到期集中度下降。“由此也可以看出银行理财产品未来的发展方向,为满足存款偏离度指标,银行将设计发行一些时间较长、收益率较高、风险适中的理财产品来拉高日均存款。从短期来看,保本型理财产品的收益趋势往上走的概率较大。这对市民理财是个利好消息,选择面更广了,大家不用拽着钱苦等‘月末’、‘季末’了。当然,中小股份制银行、城商行的理财产品仍然是重点关注对象。”相关人士表示。

  此外,9月12日,央行、财政部、银监会联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》(以下简称236号文),要求商业银行加强存款稳定性管理,月末存款偏离度不得超过3%,否则将按严重程度采取相应监管纠正与处罚措施。这使得银行突击存款的行为无法完成考核指标。

  在236号文的约束下,银行又是如何应对的?“既然最后一天不能冲了,我们银行就暂时改在月中和月末冲存款。”一家股份制银行的客户经理向记者证实,该行近日已下发通知,通知部分关系客户改在9月25日存款,“到国庆后,应该还有一次冲存款的日子,具体是什么时间还没通知。”

  同时,普益财富研究员方瑞也在接受记者采访时表示:“在银行存款需求无法降低的情况下,拉存款行为将从月末时点变为更加日常化的行为。理财产品具备吸纳存款的功用,原来月末、季末突击发行产品和到期产品的做法,将可能提前至下旬甚至月中就开始,以便日均存款余额更加平滑。”

  有银行业内人士透露,不少银行目前发行理财产品目的都是为了通过理财产品倒存。“仔细观察就会发现,发行和到期日期都集中为下旬,目的就是关键时刻将理财资金转换为存款”。

  关注中长期产品锁定收益

  一位理财产品分析师向记者表示,上述两项政策使得银行在季末突击发行高收益理财产品来集中吸储的情况得到了遏制,所以三季度没有出现季末效应,令许多投资者比较失望。

  不仅是股份制银行,一家国有大型银行的客户经理也告诉记者,大行在当前面对有存贷比考核指标时揽储形势也不轻松,“以前是月末忙、季末忙、年底更忙,现在是每天都在忙,银行一线拉存款的压力不但没有缓解而且还在加大,我们就只能去寻求与一些大客户合作,如医院和企业等。”

  这一趋势也被银行业内人士所认可。“其实只要理财产品到期时间安排得更巧妙,设在季度末月份的中下旬到期,理论上可以化解这个指标的监管。这意味着银行未来将倾向于把‘冲时点’转化为‘冲时段’。”某股份制银行理财业务相关负责人表示。

  对于监管方的出手,业内人士认为,今年上半年‘冲时点’的现象尤为突出引起了重视,此举目的还是为了防止外部流动性的变化,导致银行的流动性风险集中爆发,最终引发系统性风险。银行“冲时点”必然带来存款搬家、理财产品功能紊乱、资金成本升高等弊端,而存款偏离度监管新规有利于打破此困境,将会降低资金成本,并使银行资产管理走向规范化,进而推动银行业经营转型。

  记者还发现,目前银行3个月以下的理财产品均大幅缩水,中长期理财产品增多。“临近年末,以往年底都是各种投资收益最高的时候,因为要准备过年,存款流动性也比较强,为了避开这个时点,银行拉长理财产品的投资期限在情理之中,我们本来有3个月的项目,现在也只发行6个月的项目,就是为了保证年末的资金稳定。”某机构分析师表示。

  创新多样化

  还有银行业人士告诉记者,以往银行“花钱”买存款的情况并没有消失,手头有钱的客户仍然会挨个“询价”,只不过现在已不必等到月末。记者以业务咨询为理由联系到一位广州的资金掮客,他表示现在是淡季,目前他们已不做月末冲存款的业务,但可做定期存款,“最低50万元,最少需要存3个月,使用存款返现的形式,在银行给的存款利率之外,再加2%~3%的利息。”

  预期收益率将提前走高

  “存贷比”红线被诟病

  据统计,今年前9个月银行理财产品的月均发行量超过4000款,高于去年同期。预计第四季度银行理财产品的发行量将会继续增加,每月发行量可能突破5000款。

  随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失,银行理财收益率普遍降至4%~6%之间,产品同质化竞争也将越来越明显。一位城市商业银行理财师主管告诉记者,受政策考核的影响和未来存贷利差的下降预期,银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。

  “我9月中的时候去滨江东一家银行办理汇款,由于金额比较大,银行工作人员就一直劝我办一张金卡,还说只要在银行规定的日期内月结有20万元以上,就有礼品相送。”市民张女士告诉记者。

  根据《通知》要求,银行吸收存款不能再靠“冲时点”来达到监管层对存贷比的考核,压力便被分解到了平时,在此影响下,以往月末、季末所表现出的银行理财产品收益冲高现象也将被减弱,取而代之的将是银行理财产品收益普涨的常态化。

  那么,3%的偏离度设定可能带来哪些影响?

  理财专业人士认为,一般情况下,每年9月末的效应明显,银行理财产品收益率普遍升高,但是今年受三部委发布的新规及市场资金面较为宽松等方面的影响,银行理财产品收益较为平稳,并未出现明显升高的情况。“不过依据往年惯例,每年第四季度是银行最‘缺钱’的时候,再加上银行年底考核,很多银行会推出各种收益率较高的理财产品来吸引投资者,投资者还是可以在此时把握机会,配置中长期理财产品,提前锁定高收益。”

  上述主管表示,当前结构化理财产品的逐渐增多,就是一种主动竞争行为,虽然结构化理财产品已经算是传统理财产品,但是与外资银行相比,挂钩标的的多样性还有待完善,丰富的投资标的,对赌的机制设计,能满足很大一部分80后客户的需求。

  影响:理财产品起息日提前

  业内人士分析,为了满足存款偏离度指标,银行一方面可以提前发行保本型理财产品,拉高日均存款,短期来看,保本型理财产品的收益趋势往上走的概率很大;另一方面,也可以通过合理安排表外理财产品的到期、发行时间,提升日均存款余额,同时在达标的范围内安排产品季度末到期、发行。而无论以何种方式,都意味着收益短期冲高的月末、季末效应将被弱化。

  一家国有银行人士告诉记者,236号文确实通过多种手段约束银行月末和季末的“冲时点”现象,从长远来看,能够减轻银行未来在月末和季末的货币资金紧张情况,不过,对于不少银行,尤其是中小银行很有可能在此轮的约束中“受伤”,因为中小银行资产规模扩张较快,但是存款来源相对有限,此前月末的存贷比考核导致不少中小银行进行月末高息揽储。银行之所以在月末“冲时点”,无非只是为了达到存贷比的监管指标,多增加存款,才能多放贷款,如今不用月末“冲时点”,将会在未来一段时间内导致信贷相对紧缩,这有可能使得当前的经济更加困难,企业获得贷款更难。

  “长期限开放式产品是未来的趋势,包括监管层倡导的理财管理计划也属于此种类型,既增强了产品的流动性,减少了频繁发行新产品的麻烦,同时也是破除刚性兑付的一条发展之路。”普益财富有关研究员分析到。

  其次是加强对创新类产品的销售力度。上述主管表示,近期百发100指数基金的发行受到了客户追捧,由此可见,客户对于新鲜理财产品的热情依然很高,其所在银行也正在积极寻找创新产品的销售合作机会。另外,与电子商务领域合作的理财产品也大受欢迎,广东某银行推出“存款换苹果6手机”活动,只要存入一定的金额并放弃利息收益两年时间,就会获得一部苹果6手机,这相当于用预期理财收益换取实物商品,从时间价值上看,也比较划算。

  此外,记者在银率网上查询了多家银行在售的理财产品信息后发现,近期销售的理财产品很少有10月初起息的,很多还破天荒将理财产品起息日提前至9月最后一天。如平安银行一款“平安财富-季添利(保本)现金管理类2014年164期人民币理财产品”,起息日期就是9月30日;浦发银行一款在售的“2014年第七十七期汇理财稳利系列Y计划24011443”,起息日期则在9月29日。

  “短期来看,银行理财产品的提价时间将有所提前,而月底集中出现高收益率的现象将不复存在。同时,商业银行为此或需支付更多的成本,推高银行理财产品平均收益率水平。”业内专家认为,在存款偏离度指标要求下,为规避月末时点偏离度过大,银行最终会将理财回表冲存款的时间点提前。而这种“提前到期以图最终回表”的模式将导致银行管理锁定资金的难度加大,因此银行或将相应提高理财产品的承诺收益。但是,鉴于资金面依然相对宽松,理财产品收益走高幅度较为有限。

  正是由于存贷比的高压红线(即贷款/存款不得超过75%)依旧存在,因此236号文也被多位业内人士诟病为“治标不治本”、“南辕北辙”。有业内人士认为,银行平时之所以拼命在月末冲时点,是为了在增加存款的同时,放出更多的贷款。由于商业银行存在存贷比考核,如果存款基数不够大,会造成贷款数相应减少,甚至会损伤实体经济。

  关于年底的理财走势,某国有银行理财师分析,“今年以来货币市场资金持续宽松,银行理财产品的平均预期收益率也受此影响持续下滑,但依然高于去年同期水平。”该理财师认为,今年市场资金面持续保持宽松,降息降准预期较强,年底资金面可能依然保持相对宽松的局面,银行理财产品的平均预期收益率肯定不会复制去年的走势,可能会继续保持在5%左右上下浮动,在年底资金相对紧张的节点,理财收益有望小幅走高。因此,该理财师也建议投资者,如果对资金流动性要求较低,宜尽量选择投资期限较长的高收益率产品。

  最后,在风险体验方面,能够帮助用户体验风险认识风险的产品,也得到了客户的高度认同。该类产品的特点是,在保住本金不受损失的情况下,以一定的周期运作,每个周期内投资者本金不会损失,只是收益多少的问题。

  “以往的这一天,必定是大家都抢着要将资金留在表内的,但是现在不同了,月末送上门的存款可能会被拒绝。”某股份制银行的理财经理告诉记者,通过银行理财产品倒存,是指银行有意设计不合理的期限结构,将发行和到期时间集中于每月下旬,并于月末、季末等关键时点将理财资金转为存款。不少投资者也摸清了银行的这个规律,习惯在月末、季末购买理财产品,从而获得较以往更高的理财收益。

  应回归代客理财本源

  对此,有银行业人士呼吁监管方,应该及早调整商业银行存贷比考核指标,让银行存款定价回归理性,同时,监管机构应适当放松银行存款产品的创新限制,以利于银行挽留客户存款。

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  近期多家银行推出的净值型理财产品同样被业界认同。这种类似于公募基金产品的银行理财产品,不承诺保本,流动性强,其风险与收益均高于一般的银行理财产品。

  但是通过银行理财产品拉存款,也是236号文明确禁止的其中一个违规吸收和虚假增加存款的方式。“以后理财产品作为银行吸储有利工具的作用将明显减弱,银行理财产品可能将被迫面临转型。”上述银行人士表示。

  尽管存款偏离度的要求对于银行理财产品的期限设计、收益率水平都会产生一定的影响,但专家认为,从整体来看,对银行理财产品的发行规模影响并不会十分显著。

  理财产品月末收益或趋平

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  但是,对于基金中的基金(FOF)、管理人的管理人(MOM)以及明星基金经理选股的产品目前并不被银行业所认可,而专户理财、量化投资、定向增发产品、参与权益转让等领域的产品则被银行个金部门看好。

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  一位股份制银行人士透露,为应对存款偏离度考核,该行有计划紧急增加保本型理财产品的发行,期限也较以往更长,来抬高日均存款余额。与此同时,相应地可能会减少非保本产品的发行。按照这一调整思路,整体来看,理财产品的发行规模并不会因存款偏离度考核而发生太大变化。

  早在2012年,银监会曾下发《银行业金融机构绩效考核监管指引》,要求商业银行制定稳健的绩效考评目标和具体指标,以避免时点性考评指标导致的无序竞争。但当时,银监会并没有出台相应的处罚措施,因此,在存贷比红线压制之下,不少银行不得不继续“冲时点”揽储。

  日前,智信网公布的一份交行资管中心调研纪要显示,目前国内银行的表内外理财总共14万亿元,银行总资产为160万亿元,占比并不高,未来10~20年,理财的规模将达到80万亿~120万亿,发展空间依然巨大。

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  同时,华夏银行发展研究部研究员杨驰也认为,由于理财业务是商业银行表外业务的重要资金来源,预计新规对理财业务规模不会产生太大的影响,但理财产品发行节奏将更加平稳。

  因此,月末发行收益率较高的理财产品,也成为各大商业银行的惯例。针对此,236号文指出,银行为了通过理财产品倒存,设计的理财产品期限结构不合理,发行和到期时间集中于每月下旬,于月末、季末等关键时点将理财资金转为存款。新规明确规定,不得将理财产品发行和到期时间集中安排在每月下旬。这意味着,投资者以往在月末、季末投资高收益理财产品的套路将会改变。

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  另外,有专家分析,虽然存款偏离度考核整体上对理财市场的影响不大,但是对于部分揽储压力较大的城商行和股份制银行而言,仍会带来一定的压力。

  对于银行理财产品收益率的走向,不少银行业人士都认为,长期来看,理财产品的收益率会更加趋于平稳,但是,由于“存贷比的紧箍咒仍在”,短期内银行月末季末“冲时点”的现象将仍然存在,理财产品暂时仍将被用作“冲时点”的工具。此外,有商业银行人士认为,由于新规将增加银行对中长期存款的需求,或推高小银行的存款利率。

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  事实上,在日趋严格的监管环境以及互联网金融快速崛起的影响下,过去银行理财业务爆发式增长所依赖的制度红利已经基本释放完毕。业内专家认为,当前要在日趋严峻的环境中实现长期、健康地发展,“回归本源”仍是商业银行开展理财业务的根本。

  记者了解到,目前,有的银行已在悄悄布局应对措施,为规避偏离度约束,已经着手考虑改变银行理财产品设计,把月末到期的理财产品重新规划,比如,将到期时间提前到每月的20日。

  “必须摆脱资产负债附属工具的地位,形成核心竞争力。与此同时,随着利率市场化的加速推进,向资产管理转型将成为商业银行特别是中小商业银行理财业务的重要方向。”专家认为。

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