威澳门尼斯人36366com:一文读懂猫眼招股书,错过

来源:http://www.bddnv.com 作者:财经资讯 人气:134 发布时间:2019-07-13
摘要:中新网1月18日电据知情人士透露,招股在即的猫眼娱乐已经确定了2家基石投资者,分别是IMAX和WelightCapital。猫眼主要股东腾讯也表达了积极的认购意愿。 一文读懂猫眼招股书:国内领

中新网1月18日电 据知情人士透露,招股在即的猫眼娱乐已经确定了2家基石投资者,分别是IMAX和Welight Capital。猫眼主要股东腾讯也表达了积极的认购意愿。

一文读懂猫眼招股书:国内领先在线电影票务服务平台

香港1月18日 - 据周五见到的销售文件显示,获腾讯支持、中国最大的在线电影票务服务平台--猫眼娱乐拟在香港首次公开发售筹高至27亿港元,本月底在联交所挂牌上市。

错过超600倍认购的"冻资王"?还有这些腾讯子公司要组团上市

互联网娱乐服务第一股,猫眼启动赴港上市!

近期,受央行降准及美联储延缓加息等利好因素影响,港股市场逐步回暖。即将登陆港股市场的猫眼在此次IPO发行中被机构投资者普遍看好,获积极认购。目前,包括IMAX和Welight Capital在内的两家机构投资者已经确认将作为基石投资者入股猫眼。

猫眼自启动IPO计划以来就备受关注,继阅文、小米、美团之后又一具有代表性的中国新经济公司即将赴港上市。预计年三十进行挂牌港股市场的猫眼在此次IPO发行中被机构投资者普遍看好,获积极认购。目前,包括IMAX和Welight Capital在内的两家机构投资者将作为基石投资者入股猫眼。

文件显示,猫眼娱乐初步拟发售1.32377亿股新股,招股价区间为股14.8-20.4港元,集资19.59-27亿港元(2.5-3.45亿美元);以此计算上市后市值约168.9-231.3亿港元。

威澳门尼斯人36366com 1图片来源:视觉中国

9月3日,港交所披露了猫眼娱乐的招股说明书。作为又一家即将港股上市的新经济公司,猫眼以平台化、多元化、全产业链化的运作方式,获得了1.3亿的月活用户。而此次赴港上市募资,更是为了实现提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购等目的。

IMAX公司是娱乐行业IMAX技术龙头,此次作为基石投资者入股猫眼,代表其高度认可猫眼在内地娱乐行业领军者地位。Welight Capital联合创始人之一吴宵光是腾讯创始团队成员,曾领导了腾讯核心产品QQ的开发。

在目前大量优质互联网公司股价下跌甚至跌破发行价的情况下,猫眼娱乐究竟是不是一个值得投资的企业?在淘票票已经扭亏为盈而猫眼娱乐还处于亏损的情况下,猫眼娱乐上市前景又会如何?

该公司已经锁定IMAX Hong Kong以及Welight Capital为基石投资者,认购金额分别为1,500万美元及300万美元,占IPO比重大约6%。

近来备受瞩目的腾讯的“亲儿子”阅文集团已于10月31日截止认购。

猫眼作为一家具有代表性的中国新经济公司,继小米、美团之后,也开启了赴港IPO之旅。成立于2013年的猫眼,发展速度之快,令人瞩目。集在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务于一体的猫眼,2018年上半年月度活跃用户已经超过1.3亿,成为中国领先的互联网娱乐服务平台。

腾讯也对认购表达了积极意愿,但受联交所相关规定影响,原有股东不能作为基石投资者认购股份。但腾讯明确表示,腾讯和猫眼是非常重要的战略合作伙伴,未来将会一如既往支持猫眼发展并进一步透过开拓更全面的合作加深与猫眼的关系,包括在符合法规的基础上继续投资猫眼。目前,猫眼是拥有微信支付及QQ钱包的少数几个平台之一,并且是其中唯一的电影、现场演出及体育赛事平台。

要完美地回答好这些问题,雪盈君将其招股书内容整理如下,供大家参考

据Welight Capital的官网显示,该公司成立于2015年,创始合伙人为原腾讯电商控股CEO吴宵光,投资案例包括KLOOK客路。

阅文集团招股说明书显示,截至上市前,腾讯通过全资附属公司(THL A13、Tencent Growthfund及Qinghai lake)间接控制了阅文集团61.95%已发行股权。纯正的“腾讯血统”,也间接促使阅文集团孖展异常火爆,以5200亿港元的冻资额,超越众安在线成为今年港股“冻资王”。

猫眼不仅致力于借助互联网的力量使消费者能够轻松发现和享受高质量的娱乐内容,更力图借助互联网的力量,改变娱乐内容的创造、宣传和发行方式,帮助娱乐行业合作伙伴优化其运营和业绩。

最新招股书显示,猫眼的营业收入从2015年的5.97亿元人民币增长到2016年的13.78亿元,2017年继续增长为25.48亿元,营业收入连续两年接近翻番。2018年前三季度猫眼实现营业收入30.62亿元,较2017年同期翻了一番。2017年已盈利1.24亿元。截至2018年11月30日,猫眼的现金及现金等价物为人民币14.6亿元。

一、公司简介以及发展历程

猫眼娱乐今天开始路演,预计于下周四定价,31日在联交所挂牌上市,新股编号“1896”,联席保荐人为摩根士丹利以及美银美林。

阅文集团的招股历程给其打上了各种标签:今年入场费最贵的新股、不设基石投资者的新股、今年“冻资”最多的新股……

此番赴港IPO,猫眼也许除了借此完成募资提高平台综合实力外,更希望通过借助全球第三大证券市场的港股市场的影响力,使得全世界能够更加了解猫眼,了解这个崛起的中国互联网娱乐服务平台,及其主要服务的、蓬勃发展的中国娱乐产业。

据悉,猫眼娱乐已于12月初通过港交所上市聆讯,将于近期启动全球招股,有望春节前挂牌上市。

猫眼微影原名“美团电影”,由美团网2012年2月推出。经过多年发展,猫眼微影已成为一家提供在线购票、用户互动社交、电影衍生品销售等多种服务的电影互联网平台。

猫眼娱乐前身为美团的娱乐部门,于美团与点评合并后,猫眼娱乐进一步接手点评的娱乐业务,并于2016年从美团点评剥离及开始作为电影主控发行方开展业务。

下面我们来说说此次阅文集团上市的五大看点。

“三巨头”加持的在线娱乐服务巨擘

猫眼此次预计集资3亿美元至4亿美元,与9月份彭博社报道的10亿美元的融资规模相比,大幅缩减60%左右。受宏观经济环境影响,猫眼娱乐下调估值,对比腾讯领投的上一轮融资后超200亿的估值下调明显,预计估值区间将在150-170亿上下

招股书显示,现时公司董事长王长田为最大股东,持股比例48.8%;其他股东美团点评及腾讯分别持股8.56%及16.27%,两间公司均与猫眼娱乐建立了战略伙伴关系。

看点一:超623倍认购,港股今年新晋IPO“冻资王”

在光线传媒、腾讯以及美团等巨头的加持下,猫眼的发展实力不容小觑。根据招股书显示,光线及其关联方为第一大股东,持股比例为48.80%;腾讯持股比例为16.27%;美团为8.56%。他们既是猫眼最重要的股东,也是最重要的战略合作伙伴。

威澳门尼斯人36366com 2

于2018年1-9月,猫眼娱乐录得收益30.6亿元人民币,亏损1.44亿元,上年同期收益及亏损分别为15.3亿元及1.52亿元;亏损主要由于票务系统及内容宣发的成本增加及2017年完成微影收购后无形资产摊销增加所致。期内经调整EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销之利润)为9,380万元。

今日,据香港经济日报报道,阅文集团初步冻资额约5200亿港元,不但超越众安在线成为今年“冻资王”,更成为港股历史上第二多的冻资新股。

依托股东“三巨头”的支持,猫眼拥有着得天独厚的流量和内容资源优势。凭借与腾讯的战略合作关系,猫眼拥有微信及QQ钱包的流量入口。同时,通过与美团点评的战略合作,猫眼成为美团App及大众点评App娱乐票务渠道的独家商业合作伙伴。

二、股权架构:光线系为最大股东 腾讯持股16.27%

记者 雷美珍;审校 张喜良

威澳门尼斯人36366com 3阅文集团招股书显示,该公司于10月26日-31日招股,拟全球发售约1.51亿股,其中90%为国际发售,10%为在港公开发售,另有15%超额配售权。每手买卖单位为200股,预期股份将于11月8日开始买卖。

猫眼本身作为一家业务布局多元化的互联网娱乐服务平台,业务涵盖在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务等,主要业务在市场上均拥有显著的领先地位。

在公司架构上,本次猫眼娱乐上市主体公司名称为Entertainment Plus,该公司作为境外公司,通过相关合约,享有境内天津猫眼微影的控制与收益权。天津猫眼微影旗下全资子公司包括天津猫眼企业管理资讯公司、猫眼影业、北京猫眼、北京微格时代、瑞海方圆等公司。

招股文件显示,阅文集团每股发行价为48-55港元,以每手200股计算,入场费高达1.1万港元,为今年入场费最贵的港股新股。

根据艾瑞咨询报告,按2018 年上半年电影票务交易总额计,猫眼是中国最大的在线电影票务平台,市场份额超60%;2018 年上半年,按票务总交易额计,猫眼在现场娱乐票务服务中排名第二。同时猫眼还提供电影、电视剧、综艺的制作、宣传和发行等内容服务。2018 年上半年,猫眼提供宣发支持的电影约占中国总票房的90%。按2018 年上半年平均月度活跃用户计,猫眼是中国最大的在线电影社区,猫眼专业版是中国娱乐行业最受欢迎的专业App。

截至目前,光线传媒及其关联方共持有猫眼娱乐48.80%的股份,为上市公司第一大股东。

即使入场费如此之高,但依然没能阻止火爆的认购场面。昨日,券商中国记者从券商处获得的消息称,该股超额认购倍数已达500倍。但最终市场反映远远超过预期,阅文集团以约5200亿港元的冻资额打破国药控股于2009年的纪录,跻身港股新股历史冻资纪录第二位,相当于阅文此次在港公开发售部分获得至少623倍的超额认购。

根据招股书显示,2018年上半年猫眼月度活跃用户已经超过1.3亿。

2017年,猫眼与微影合并,根据招股书,微影旗下多家公司包括合计共持有猫眼娱乐20.62%的股份,为公司第二大股东

据了解,由于阅文录得至少623倍认购,其公开发售部分将回拨至33%,即约4995.3万股。以每手200股计,接近25万手,但与超过40万的认购人数相比,完全无法做到人均一手。

“用户 客户”粘性极高的全产业链服务平台

腾讯与旗下公司共计持有猫眼16.27%股份;美团持有其8.56%股份。他们既是猫眼最重要的股东,也是最重要的战略合作伙伴。(猫眼自2017年9月起与腾讯确立了为期五年的战略合作关系,期间,猫眼是腾讯唯一的电影、现场表演及体育赛事入口。还拥有微信及QQ钱包的流量入口。2016年5月,猫眼同美团确立了为期五年的战略合作关系,年期随后延长至2022年9月。猫眼是美团及大众点评App上娱乐票务及服务的独家业务合作伙伴。)

看点二:不设基石投资者,就是这么自信!

猫眼通过美团、点评、微信、QQ、猫眼、格瓦拉六大入口,为用户提供了多样化的娱乐内容及服务,使得消费者能够随时随地获取娱乐新闻、电影预告及独家的内容创作者视频访谈等娱乐资讯,并一站式完成娱乐消费。

三、业务亮点

港股新股发行包括国际配售和在港公开发售两大部分,前者主要针对机构投资者,后者针对本港散户。而国际配售部分一般以基石投资者为主,为确保发行成功,赴港上市的内地企业一般会事先锁定60%-70%左右的基石投资者占比,相当于IPO的稳定剂。

根据招股书信息显示,截至2018年6月30日,猫眼平台上的媒体内容月均浏览量11亿,预告片观看量累计19亿次,电影评分近1.5亿条。凭借可靠的用户评分体系和评论系统,猫眼帮助消费者做出更明智的消费决策。由此可见,猫眼的用户粘性和用户覆盖度都非常高。

招股书披露显示,猫眼是中国领先的互联网娱乐服务平台,致力于借助互联网的力量,使消费者能够轻松发现和享受高质量的娱乐内容,并通过互联网改变娱乐内容创造、宣传和发行的方式,协助娱乐行业合作伙伴优化其运营和业绩。

值得注意的是,阅文集团此次招股并未出现基石投资者,这在此前内地企业赴港IPO的案例中颇为罕见。数据显示,近年来,基石投资者比例在内地企业香港IPO交易中一度占到60%以上,去年9月底邮储银行上市的基石投资者占比甚至高达76.77%。

威澳门尼斯人36366com,除此以外,猫眼还通过平台大数据能力及先进的算法,结合用户娱乐消费行为和消费偏好,为行业合作伙伴提供了独特且极具价值的市场洞察,同时为内容制作方、宣传发行方及电影院、活动场馆等提供了一整套互联网工具和服务,帮助他们实现运营的数字化,协助其优化运营效率和经营成效。

据最新招股书披露,于截至2018年9月30日的前三季度,猫眼的平均月度活跃用户为1.346亿在线电影票务服务的交易用户数约1.197亿

阅文联席首席执行官梁晓东对此的回应是:希望留下更多的时间来选择一些长线的投资者,这样有利于未来股权结构的稳定以及股票在二级市场的表现。

猫眼跨越多种娱乐形式的综合性、协同业务模式,已经逐步完成了上游电影、电视剧、综艺的制作,中游宣发、推广,以及下游票务销售和娱乐电商的全产业链布局。

按2018年前三季度电影票务总交易额计,猫眼娱乐是中国最大的在线电影票务服务平台,市场份额为61.3%,业内排名前列;同时猫眼娱乐也是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。

同时也有市场人士认为,阅文背靠腾讯做招牌,加上另一支新经济股众安保险此前招股反应热烈,相信公司对本次招股信心十足,不用依靠基石投资者作招徕。

猫眼通过平台产品和服务的不断更新改进,让平台两端的消费者和娱乐行业合作伙伴都能获得有价值的服务和连接,无论是To B还是To C层面,都形成了很强的粘性。

猫眼还提供电影、电视剧、综艺的制作、宣传和发行等内容服务,截至2018年9月30日止九个月,猫眼提供娱乐内容服务电影占中国综合票房超过90%,是国内最大的内容服务平台;猫眼还是中国领先的娱乐行业用户及从业人员在线社区,按截至2018年9月30日止九个月平均月度活跃用户计,猫眼是中国最大的在线电影社区,猫眼专业版app是中国娱乐行业最受欢迎的专业app。

大地金融服务有限公司董事总经理付锦锋对券商中国记者总结称,阅文集团获得火爆认购的原因主要有三点:

这一全产业链的发展模式,使得其每一环节的附加值都很高。

截至2018年9月30日,猫眼平台已积累1.58亿条电影评分及7060万条评论;猫眼平台的预告片已获累计观看22亿次;借助可靠的用户评分体系和评论系统,目前猫眼的评分和评论已受到公众的广泛认可,使用户能够自行作出更明智的消费决策。

一是近期整个港股行情被点燃,吸引了大量资金入场。

多元化业务布局带来强健的盈利能力

与此同时,猫眼的企业服务平台为艺人、出品方、发行方、影院和场馆等行业参与者带来极具价值的服务。猫眼卓越的数据分析、互联网赋能工具、广泛的媒体覆盖及丰富的线下资源,赋能电影院、现场娱乐主办方、场馆运营方、内容制作方、发行方及娱乐专业人士,协助其优化运营效率及业绩。

二是阅文集团与腾讯的关系确实给投资者带来更多信心,腾讯庞大的传播和营销网络为其业务发展提供了强有力的支持。

猫眼多元化的商业模式和多层次的价值创造体系也为其带来丰富的收入来源。根据招股书披露,猫眼主要营收来源于在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他部分。

四、财务数据

三是不同于此前赴港上市的房地产等传统行业,阅文集团所处的互联网文化行业被市场广泛看好,因为中国的人口红利与消费升级驱动着该行业的发展。值得注意的是,此前在A股上市的同类企业“掌阅科技”表现亮眼,这也被视作一个参考。

2015-2017年三年,猫眼营业收入一直处于高速增长状态,三年数据分别为5.97亿元、13.78亿元、25.48亿元,年均复合增长率达106.6%;到了2018年上半年,猫眼的营业收入更是增长到18.95亿元,同比涨幅103.5%;猫眼2015年-2017年的毛利分别为2.98亿元、8.88亿元和17.42亿元,毛利率分别为50.0%、64.4%、68.4%和62.6%,毛利增速分别为197%和96%,实现连续两年近翻番增长。

招股书显示,猫眼的营收已经由从2015年的5.97亿元人民币增长到2017年的25.48亿元,复合年增长率达到106.6%。截至2018年9月30日,猫眼已实现营业收入30.62亿元,同比增长99.6%,2倍于2017年同期,营收稳步增长。

行情显示,掌阅科技在上市后已连飚23个涨停,至今未打开涨停板,市盈率达到135倍。据付锦锋预计,阅文集团在上市后也有可能迅速冲到百倍市盈率。这也表明,阅文集团在上市之后依然具有投资价值。

猫眼不仅各项业务营收都在增长,整体营收结构更在逐步优化,票务占比持续降低、内容服务和电商服务占比逐渐扩大。根据招股说明书显示,猫眼2018年上半年营业收入相比较2017年同期增长103.50%,达到18.95亿元人民币,其中网上电影票务业务增长90.99%。电影票务收入目前虽然占据猫眼营收的主要部分,但是比重已经在逐年下降。从2015年到2018年上半年,该项业务的收入由5.94亿元增至14.9亿元,在整体收入结构中的占比却从99.6%下降到了61%。

威澳门尼斯人36366com 4

看点三:腾讯股东可优先认购?只是有钱人的游戏!

值得注意的是,娱乐内容服务业务增长迅速,其2018年上半年业务相比较2017年同期增长137.85%,达到5.61亿元,占总收入比例高达30%。同时,娱乐电商服务所得收益也由2016年的人民币0.15亿元大幅增至2017年的人民币1.27亿元。

但与此同时,猫眼也在亏损道路上一路小跑。2015年、2016年及2017年产生的亏损净额分别为12.96、5.08及7.61亿元人民币,而于截至2017年及2018年9月30日止9个月分别为人民币1.52及1.44亿元人民币。

早在10月6日,腾讯控股就发布公告称,“建议分拆阅文集团上市”,并告知在10月20日记录日合资格腾讯股东可以有“保证配额”,且最后交易日期为10月17日。此消息带动腾讯控股股价在17日再创新高,一度站上356.4港元。

威澳门尼斯人36366com 5

经调整后,猫眼2015年、2016年分别亏损12.70亿元、3.00亿元,2017年盈利1.24亿元,2018年前九个月,亏损1690万元。(按照这一统计口径,2015年至今,猫眼累计亏损约14.63亿元。招股书显示,猫眼的销售及营销开支从2015-2018年前九个月年分别为15.2亿元、10.3亿元、14.2亿元、17.2亿元。而这正是造成猫眼多年亏损的最主要原因。)

10月26日,腾讯再发公告称,合资格股东将就优先发售项下共计756.86万股预留股份享有保证配额,约占阅文发售股份总数的5%。

猫眼强劲的业务增长,不断优化的收入结构,极强的成本控制能力,也会给其带来持续稳健的盈利。猫眼经调整后的净利已由2015年的-12.7亿元和2016年的-3亿元跃升至2017年的2.16亿元,连续三年亏损大幅收窄,并已在2017年实现盈利。

威澳门尼斯人36366com 6

不过,据券商中国记者获悉,中银国际曾于10月26日深夜紧急发邮件给腾讯股东,通知腾讯控股股东可优先认购阅文集团股权,优先认购价为55港元,即阅文集团的申购上限;分配比例为1256:1,即每拥有1256股腾讯控股股票,可优先认购1股阅文集团股票。

威澳门尼斯人36366com 7

从猫眼的四大核心业务来看,在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告及其他服务均取得了不同程度的增长。其中,在线娱乐票务服务、娱乐内容服务增长尤为迅猛:招股书显示,截至2018年9月30日止的九个月中,猫眼在线娱乐票务服务所得收益达人民币18.32亿元,较2017年同期同比增长85.9%;内容服务业务所得收益达人民币9.10亿元,较2017年同比增长121.5%。

威澳门尼斯人36366com 8威澳门尼斯人36366com 9上述邮件中还特别强调,由于认购涉及手续费和成本,不建议少于4股的客户操作,因为卖出佣金加上认购手续费已经超过3股的成本。

猫眼整体收入除了三年连续增长,亏损收窄外,现金流入趋势也持续向好,自身造血能力更是十分强大。根据招股说明书显示,截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日,猫眼的现金及现金等价物分别为人民币0.63亿元、11.1亿元、11.7亿元及 7.05亿元。

威澳门尼斯人36366com 10

如果按10月17日腾讯的收盘价354.8港元/股计算,即需持有价值达44.56万港元的腾讯股票,才能优先认购1股阅文集团的预留股份;拥有178.24万元市值的腾讯股票时,选择优先认购4股阅文集团,才能覆盖认购成本;而阅文集团每手暂定200股,即持有价值达8913万港元腾讯,才可有1手阅文的优先认购权。

猫眼现金及等价物储备充沛,过去三年持续增长,自身也不缺钱。另据招股说明书显示,2015至2017年,猫眼的销售及营销开支分别为15.21亿元、10.28亿元和14.2亿元,销售开支在逐渐减少,分别占总收入的254.9%、74.6%和55.7%。猫眼在业务拓展及对外投资策略一贯稳健,成本控制和风险控制能力很强,资金链抗风险能力很强。

各项业务的营收增长也带动了猫眼的毛利显著提升,2018年前三季度毛利达19.62亿元,已超过2017年全年。猫眼以此再一次向外界展示了其强劲的"造血能力"。

如此来看,这个红包,门槛着实高了些,只能说是有钱人的游戏。

未来中国娱乐行业最具潜力的平台

威澳门尼斯人36366com 11

看点四:“亲儿子”自带江湖地位,盈利一年就上市

中国娱乐市场近年来增长速度惊人,中国娱乐产业市场规模于2017 年达人民币1.28万亿元人民币,已成为仅次于美国的世界第二大市场。根据艾瑞咨询报告,中国的娱乐市场还将持续增长,并于2022 年进一步增至人民币3.2万亿元,相当于自2017 年起按复合年增长率20.2%增长,超过全球娱乐行业增长率。

与此同时,猫眼的整体营收结构也在不断优化。其最核心的在线电影票务收入在稳步上涨,但在总收入中所占比重却在不断下降, 2018年前三季度,猫眼的在线电影票务收入在整体收入结构中的占比已经下降到了58.2%,较去年同期的63.9%下降了5.7%,盈利结构不断优化。

腾讯公司进入网文领域始于2004年推出的腾讯门户读书频道,也就是QQ阅读的前身。2013年,腾讯文学以独立业务板块正式亮相;次年,曾任盛大文学总裁/起点中文网董事长的吴文辉转投腾讯,任职腾讯文学CEO。此后,腾讯以约50亿元从盛大手中整体收购盛大文学,并整合腾讯文学和盛大文学,形成“阅文集团”。

威澳门尼斯人36366com 12

这意味着,猫眼对于在线电影票务这一单一主营业务的依赖性在逐步下降,娱乐内容等成长型业务正在成为现金牛业务,收入占比逐渐扩大,公司整体收入结构更加均衡稳健。

2015年3月,阅文集团作为腾讯旗下独立子公司,正式挂牌成立,腾讯通过全资附属公司间接控制公司61.95%股权。集团旗下囊括起点中文网、创世中文网、云起书院、潇湘书院、红袖添香、榕树下、小说阅读网、言情小说吧等几大主流文学网站。

其中,电影作为娱乐生活的重要形式,受到中国大众喜爱,近年来电影市场增长速度同样惊人。现如今中国的电影市场已经成长为,仅次于美国的全球第二大市场。根据艾瑞咨询报告,中国电影市场 2012年至2017年的复合年增长率为29.2%,高于娱乐市场整体增速,于2017年市场规模达到人民币761亿元,且预计以20.7%的复合年增长率进一步增长,并将于2022年达到人民币1,945亿元。按票房计,预期中国将于2019年超越美国成为最大的电影市场。

五、行业背景

值得一提的是,该公司刚刚盈利一年就开启了上市之路。2015年由于整合收购盛大文学,营业成本大幅上升促使阅文当年净亏损3.5亿元,但次年即实现净利润0.3亿元;今年上半年,其净利润由去年同期的净亏损240万元扭转至盈利2.13亿元。

与此同时,随着移动互联网快速普及,人们逐渐习惯通过手机购买电影票,电影购票在线化率由2012年的18.4%增至2017年的82.3%,在线电影票务市场的总交易额从31亿元也随之增至460亿元,而猫眼则是目前中国最普及、用户应用最广泛的电影购票入口,全国线上和线下每卖出2张电影票,其中就有1张左右是经过猫眼卖出。

猫眼能够在短短几年内迅速崛起,并稳坐互联网文化娱乐服务头把交椅,不仅依赖它现在看来非常前瞻性的全产业链布局,也得益于最近几年中国娱乐行业整体的高速增长。

不过,与已经上市的两家同业公司相比可以看出,阅文的盈利优势确实很大。

根据艾瑞咨询报告,中国的在线电影票务市场预期将于2022 年将进一步增至人民币1,134 亿元。目前中国的在线电影票务市场相对集中,猫眼以60.9%的市场份额领先市场,第二及第三大参与者的市场份额分别为33.9%及2.7%。猫眼市场集中程度进一步提升,将会巩固猫眼在这一领域的领先优势。

根据艾瑞咨询报告,中国娱乐市场近年来增长速度惊人,中国娱乐产业市场规模于2017 年达人民币12830亿元人民币,已成为仅次于北美的世界第二大市场。根据艾瑞咨询报告,中国的娱乐市场还将持续增长,并于2022 年进一步增至人民币32175亿元,相当于自2017 年起按复合年增长率20.2%增长,超过全球娱乐行业增长率。

威澳门尼斯人36366com 13从收入结构来看,阅文的主要盈利方式包括在线阅读、版权运营和纸质图书。其中在线付费阅读是阅文最主要的收入来源,分别占阅文2014年-2016年总收入的97.2%、60.5%和77.1%。

除电影以外,中国其他的娱乐形式也将迎来飞速发展。中国的现场娱乐市场(包括演唱会、现场演出、展会及体育赛事等)已由2012年的人民币430亿元增至2017年的人民币846亿元,并预期将按25.2%的复合年增长率增长至2022年的人民币2602亿元。

威澳门尼斯人36366com 14

版权运营则是阅文收入增长最快的部分,2014-2016年版权运营业务收入的复合年增长率达到350%以上,主要是将自持的版权内容授权给影视、游戏等制作公司和出版商,通过许可费和收入分成的形式获益。据悉,近年来比较火爆的《琅琊榜》、《鬼吹灯之精绝古城》等电视剧都是阅文的版权内容。

如果按所有市场参与者的总收益计,中国的电视剧、网剧、网络大电影及综艺节目市场由 2012年的人民币575亿元增至2017年的人民币1,390亿元,并预期将于2022年达人民币 2,823亿元。

招股书显示,根据艾瑞咨询报告,随着中国电影行业的发展,在线电影票务的渗透率由2012年的18.4%增至2017年的82.3%。以总交易额计,中国的在线电影票务市场由2012年的人民币31亿元增至2017年的人民币460亿元,预期将于2022年将进一步增至人民币1,134亿元。目前中国的在线电影票务市场格局相对集中,猫眼以60.9%的市场份额绝对领先市场,第二仅占猫眼一半。猫眼在票务领域的这种领先优势与在线电影票务市场的规模化增长,必然会为这一业务带来可观收入增长。

从招股书上可以看到,阅文最近三年总收入不断增长,2014-2016年分别实现总收入4.66亿元、16.07亿元和25.57亿元,近三年的年复合增长率达到134.2%。

中国娱乐市场在呈现爆发式增长的同时,猫眼在娱乐市场的多元化业务布局优势也开始凸显。猫眼的电影、电视剧投资、制作、发行等娱乐内容服务收入在稳步上升,收入由2016年3.38亿元增至2017年的8.52亿元,占总收入比重相应的从24.5%提高至33.4%。这其中主要是来自电影公司的内容服务收益增加,以及猫眼参与的票房分成增加。

五、融资用途

第三方调研公司Frost&Sullivan的报告显示,按2016年移动端日活跃用户计算,阅文集团是中国最大的网络文学公司,占据整个移动网络文学市场48.4%的份额。其竞争对手则包括掌阅(用户规模占比25%,今年9月在A股上市)、阿里文学(用户规模占比2.3%)、百度文学(用户规模占比0.8%)。

今年上半年,猫眼参与出品的电影包括《我不是药神》、《捉妖记2》和《后来的我们》等,三部电影取得30.98亿元、22.37亿元和13.61亿元。猫眼也是《捉妖记2》、《后来的我们》、《邪不压正》等电影的主控发行方。

美林美银和摩根士丹利为猫眼IPO的联席保荐人,华兴资本为独家财务顾问。

看点五:在下一盘很大的棋?腾讯子公司组团上市

同时,娱乐电商服务所得收益也由2016年的人民币0.15亿元大幅增至2017年的人民币1.27亿元。

本次募集资金主要用于威澳门尼斯人36366com:一文读懂猫眼招股书,错过超600倍认购的。提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购以及补充运营资金及一般企业用途

今日有媒体消息称,QQ音乐和中国音乐集团合并后成立的腾讯音乐娱乐集团已邀请投行经办其首次公开募股,或筹资至少10亿美元。该公司考虑在香港或纽约上市。虽然该消息尚未等到腾讯官方证实,但今年以来,腾讯旗下公司组团上市的步伐显然越来越紧凑。

这也意味着,随着猫眼业务的多元化扩张,收入来源更加丰富,对于在线票务这一单一主营业务的依赖性逐步下降,娱乐内容、娱乐电商等成长型业务正在成为现金牛业务,收入占比逐渐扩大,整体收入结构将更加均衡稳健。

其中,约30%预期将用于提升综合平台实力,来丰富内容供应,加强服务、拓阔用户群并提升其忠诚度以及加强线下资源,更好地为用户及业务合作伙伴服务;

在阅文集团之前,众安在线刚刚在今年9月28日成功登陆香港联交所主板,成为中国科技保险第一股,其中腾讯持股达到12.09%。

猫眼此次赴港IPO,显然将会获得资本市场支持,在补充资源和装备之后实力进击,进一步博取未来3万亿规模中国娱乐市场中的成长机会。

约30%预期将用于研发以及技术基建,以提升技术及数据分析实力及能力;

众安在线一度以超过400倍的超额认购和3000亿港元的冻资额,成为今年港股“冻资王”

约30%预期将用于为拓展业务而可能不时挖掘的潜在投资及收购,包括拟议收购欢喜传媒的少数股东权益;

10月20日,腾讯投资的东南亚电商及游戏公司Sea Ltd在美国纽约证交所上市,发行价为15美元,高于12-14美元的预估定价区间。

约10%预期将用作营运资金的一般公司用途。

值得一提的是,Sea Ltd上市首日上演了一出“破发风波”:在美东中午11点10分,该股开盘价为16.25美元,较发行价上浮8.3%;随后在40分钟内破发,跌至14.09美元,较日高跌幅13.3%;其后,股价稳定并波动上扬,最终收涨8.4%。

六、风险提示

据了解,腾讯控股目前拥有Sea Ltd的39.8%股份。

1、对平台流量的依赖性。倘若与腾讯及美团点评订立的协议在到期前被更改或终止,或倘若在腾讯及美团点评平台上的服务须作出调整或变得低效、不便或无法使用时,可能无法留住现有用户或吸引新用户,从而面临用户增速下滑。

10月29日,汽车新零售交易平台——易鑫集团向香港交易所提交了首次公开募股申请书,此次IPO计划的融资额该公司并未披露。

2、受票务市场影响。由于中国的在线电影票务市场已接近饱和,未来增长空间有限,因此猫眼的在线电影票务服务增长可能受限。倘若不能维持在线电影票务服务的增长,甚至其财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。

易鑫此次上市,腾讯也将是最大的赢家。目前腾讯对易鑫直接和间接持股已达到33%左右,为其第一大股东。

3、盈利能力的不确定性。猫眼未必能够于不久将来盈利,尽管自成立以来曾经历显著的收益增长,但该增长未必能够按过往增速持续。倘若成本及经营开支在收益并无相应增加的情况下继续增加,则可能无法盈利。

此外,搜狗也在10月13日向美国证券交易委员会提交招股说明书,计划通过首次公开招股募集最高6亿美元资金;10月28日,搜狗向美国证券交易委员会提交了首次公开招股更新文件。文件显示,搜狗将IPO发行价区间确定为每股美国存托股票 11美元至13美元,最高融资6.6275亿美元。

免责声明

搜狗上市的最大获益者同样是腾讯。搜狗提交的招股书显示,2017年8月,为准备本次IPO,搜狐、腾讯和搜狗达成了股东表决权协议,在IPO前重新分配所有授权股份和已发行股份,分为A级普通股和B级普通股,自IPO结束时生效。第一大股东为腾讯,持有搜狗1.52亿股B级普通股,占总股本的43.7%;搜狐持有372.03万股A级普通股,以及1.272亿股B级普通股,占总股本的37.8%。

以上内容来自于猫眼娱乐招股书内容。信息仅供参考,不构成买卖建议或任何要约或邀请购入或出售或其他方式交易,不代表雪盈证券及其其关联公司。文中所引用的所有资料及数据均来自雪盈证券认为可靠的来源,但概不保证此等资料的准确性、正确性及/或完整性,亦一概不就因任何使用文中或其内容而产生的任何直接或者间接损失、错误或遗漏承担任何责任。

不过,值得注意的是,由于AB股分层结构,搜狐仍主导投票权,为公司实际控制人。

$猫眼娱乐$

此前,搜狐、搜狗和腾讯于2013年9月联合宣布达成战略合作:腾讯宣布以4.48亿美元战略入股搜狗,并将旗下的搜搜和QQ输入法并入搜狗现有的业务中,腾讯将持有新搜狗36.5%的股份,同时,新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营。

雪盈证券认购通道现已开放,您可以直接在雪盈APP上直接参与打新啦!

今年5月,韩国网石游戏则在今年5月在韩国主板交易所正式上市,创下七年来韩国最大的IPO纪录。

有认购需求的球友可登录雪盈证券APP,选择类别下面——点击即可参与认购。

这家发行了《天堂2:重生》和《漫威:未来之战》等热门游戏的韩国第一大手游公司,于2014年获得腾讯投资5亿美元。截至上市前,腾讯通过一只投资基金持有该公司22.2%股权,为其第三大股东。

雪盈此次申购无持仓即可申购,融资利率低至2.5%!最高支持3倍杠杆申购,即10万本金最高支持30万申购额度!此次认购将于1月25日08:00截止!

众安在线、阅文集团、搜狗、易鑫集团……腾讯旗下一系列独角兽公司陆续走向资本市场。但这只是腾讯投资图谱的冰山一角,也仅仅是腾讯资本收获的开端。

威澳门尼斯人36366com 15

有市场分析称,腾讯投资图谱下的滴滴、腾讯影音、腾讯视频、美团等业务在短期内也有独立上市的可能;而从中长期来看,微众银行、摩拜单车、快手等腾讯系业务上市也将为其带来丰厚回报。

@今日话题 @交易小助手 @江涛 @割总 @持有封基 @陈达美股投资 @chris_jiang2002 @Ricky @TLS美股研究 @博实 @刘志超 @美股基金策略 @投研帮 @山行 @管我财 @草帽路飞 @徐佳杰Pierre @被解放的mogwai @Rathman @灰色钻石 @静远轩 @港股独角兽 @LeoLau @玩的是境界 @W安全边际 @专拣垃圾 @美丽的邂逅 @挖塘种藕赏荷 @LoneCapital @从易 @八一八 @阳自东来 @投资从入门到精通 @周年洋 @小狼 @价值漫步 @阿杜炒股 @加州分析员 @加拿大棕熊 @F1watch @晨聊互联网 @寂小桦 @柳下惠的气质 @假装在纽约大学 @仓佑加错-Leo @量化简财

百万用户都在看

没钱没股顶格玩的申购,周三周四各一只!千万别犯五大错误,操作全攻略来了

兴业证券掌舵人兰荣卸任,那一代拓荒者中最后一位掌门人

又一家券商换帅!今年至少9家券商总裁大变动,新帅打哪来?不少都有着证券同行的老东家

都快干到零佣金了,价格战还没停歇的意思,看不清未来?一家券商有没有明天就看这三点

创业板8周年!8年来50家龙头企业浮现,不该错过的还有这些大牛股

威澳门尼斯人36366com 16券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体,券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究相应法律责任。

本文由威澳门尼斯人36366com发布于财经资讯,转载请注明出处:威澳门尼斯人36366com:一文读懂猫眼招股书,错过

关键词:

最火资讯