威澳门尼斯人36366com:比肩巴菲特,王亚伟去向成

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摘要:理财周报记者 汪恭彬/文 王亚伟历任基金情况及业绩表现 别了 王亚伟 “股神”巴菲特在投资界可谓家喻户晓,由其掌管的伯克希尔公司,在48年间创造了年均增长19.7%的神话。然而,记

   理财周报记者 汪恭彬/文

威澳门尼斯人36366com 1 王亚伟历任基金情况及业绩表现

威澳门尼斯人36366com 2 别了 王亚伟

  “股神”巴菲特在投资界可谓家喻户晓,由其掌管的伯克希尔公司,在48年间创造了年均增长19.7%的神话。然而,记者统计发现,伯克希尔公司增值最快的年份大多在上世纪七八十年代,而最近10年间回报为232%。如果不考虑规模增长等因素,以及外围经济环境的变化,单纯从收益率的角度考虑的话,中国的公募基金,在此十年间,超越该记录的公募基金共有28只;如果从2005年初算起,超越巴菲特的基金多达90只;如果把时间缩短到3年,超越股神的基金则有180只之多。

  本报讯 记者 孙琪 5月7日,华夏基金(微博)一份正式公告宣布王亚伟离职的消息,至此纷纷扰扰近10日的“基金一哥出走事件”终于画上句号。

   “调查有什么结果吗?”2009年7月9日晚间,上海一位著名的公募投资人对理财周报记者说。

  华夏基金或将告别范勇宏与王亚伟时代。

  新金融记者 游敏常

  ⊙本报记者 赵明超

  神秘、低调,是王亚伟给外界一贯的印象。但在其离职时,他却高调地召开了离职新闻发布会,在昨天下午的这场新闻发布会上,王亚伟自述苦衷、自曝内幕、自谦身份,一改以往惜字如金的形象。

   其提问便是当下的热议话题——王亚伟的华夏大盘精选被调查之事。

  所管基金遭巨额赎回引发猜测,华夏基金回应:“有确切消息会及时告知”

  在公募行业征战近14年、战绩骄人的‘公募一哥’王亚伟即将挥别老东家,而一手创建华夏基金(微博)并将其带至领头之位的范勇宏传言也将离任,这对华夏基金乃至整个行业来说,无疑都是重大打击。如何走出公司治理的困境,从瓶颈中突围并留住优秀的人才,成为摆在行业面前的共同问题。

  超越同期巴菲特

  下阶段相对看好重蓝筹

   “我想应该没事,就无关系。”他自言自语。

  早报记者 柯智华

  “王亚伟辞职了,谢谢关心。”华夏基金总经理范勇宏寥寥数语的短信正式确认了“公募一哥”行将离去的事实。这位明星基金经理花费近14年时间写就的公募传奇,或许就在此时画上了一个句号。

  沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Cooperation)2012年年报显示,该公司自1965年以来,截至2012年底,获得的累计总回报为586817%,平均每年回报率为19.7%。而在此期间,标普500指数累计涨幅为7433%,年化回报率为9.4%,比巴菲特管理的公司低了10.3%。

  从2005年12月王亚伟担任华夏大盘基金经理那天起,王亚伟先后重仓投资*ST广厦、*ST昌河、胜利股份、吉林森工、天保基建、中航精机等诸多重组概念股,很少失手,更是借着重仓重组股,创出了高回报的投资神话。

   是的,正如王亚伟本人所言,在公募业日益娱乐化的今天,公募越来越面临更恶劣的生存环境。

  华夏基金(微博)或将告别范勇宏与王亚伟时代。

  过去十余年,王亚伟用几乎无可挑剔的业绩,打破了行业的“冠军魔咒”,最终奠定了“公募一哥”的江湖地位。而他对重组股的精准把握引来众多艳羡目光的同时也为自身招来了非议,不过他始终以自己独特的投资风格坚守着公募的阵地,并为投资者赢得巨大的回报。

  数据显示,为巴菲特获取超额回报的年份,主要集中在1975年至1998年。在这24年间,年收益率低于20%的只有5个年度,其中低于10%的仅有1990年这一个年度;其余年度中,共有13个年度收益率超过30%,其中6个年度收益率超过40%,最高的1976年,收益率达到了59.3%。

  但在昨天的新闻发布会上,王亚伟表示,投资重组股不是他的风格。从14年的投资历程看,只是一个很短的阶段;从数量和投资组合比例来看,对整体业绩贡献不大。王亚伟还表示,现在应回避重组股,现在重组股已经没有系统性机会,不能产生超额收益,总的来说风险大于收益。至于下个阶段,他比较看重蓝筹的机会。

   “我个人很尊崇他,至少他是有业绩说话的,至少他的投资风格是前后一致的。”另外一位有多年经验的投资总监称,“为何一定要攻击他呢?”

  知情人士昨日向早报记者证实,公募基金“一哥”、华夏基金副总经理王亚伟即将从华夏基金离职,同时从华夏基金离职的或许还有华夏基金总经理范勇宏。

  天下无不散之宴席。而今这位孤独的坚守者即将挂冠而去,随他一同离去的或许还有曾经相中他的伯乐范勇宏。对公募行业而言,两位重量级人物的离开或许意味着一个时代行将结束。

  进入新世纪以来,尽管股神表现依然有目共睹,在管理资产日益增加的情况下,依然获取了丰厚回报。但是这10多年,已经没有像辉煌年代那样超过30%的年回报率了,只有一年的回报率为21%,其余年份均在20%以下。

  股民不应跟风买概念股

   争议王亚伟

  对此,华夏基金相关人士昨日回复称:“(王亚伟离职)目前还没有确切消息,如果有确切消息会及时告知。”而在此前数次关于王亚伟离职传闻发生后,华夏基金对外地回应均明确否认,称“完全属于谣言”。

  14年造就传奇

  根据伯克希尔年报统计,从2003年初至2012年底,在这10年间,巴菲特管理公司累计回报率为231.95%;也就是说,当初投入100元钱,十年后变成了331.95元,回报率为231.95%;如果从2005年初算起,截至2012年底,其累计回报率为148.27%;而在2009年初至2012年底的最近三个完整年度中,2010年增长率为13%,2011年增长率为4.6%,2012年增长率为14.4%,三年总回报率为35.22%,年化增长率为10.6%。可以说,最近十年巴菲特的业绩回报,大多数要归功于上世纪的超额回报,把最近十年的业绩拉了上去。

  王亚伟称老百姓只知道他买了这只股票,不知道他为什么买。知其然不知其所以然,并且他们不知道王亚伟什么时候会改变对这只股票的判断。另外王亚伟购买一只股票,最多占净值的10%,而跟风的老百姓很可能倾囊下注。对此,他解释华夏基金风险控制手段不同,其购买一只股票的同时,可能会用其他的股票投资区对冲这种风险,但是跟风者不是这种方式。

   “我也相信他应该没有特别大的猫腻。”一位著名的投资人说。

  对于王亚伟离职后的具体去向,目前仍无准确消息。

  “公募一哥”王亚伟花费近14年的时间和心血,以骄人的业绩成为行业当之无愧的扛鼎之人,他所执掌的华夏大盘精选自成立以来截至今年5月3日,累计净值增长率已经超过1187%,这一成绩不但笑傲全行业,而且也让它成为市面上唯一净值在10元以上的基金。

  而在我国的公募基金中,截至2012年12月31日,成立时间超过10年以上的基金共有40只。从2003初至2012年底,在这十年间,按照复权单位净值增长率计算,共有13只基金超过300%,其中基金兴华高达527.66%,是唯一一只超过500%的基金;基金安顺为445.39%;国泰金鹰增长股票基金的增长率也超过400%。

  王亚伟解释道:“这如同一个老中医开了一个方子,不同的药之间有相互制约,不是单一利用那味药。道理是一样的。以至于我现在买一只股票,都会想想散户会不会盲目跟从,会不会导致他们的风险太高,这掣肘了我的投资决策,也是我这几年中面对的最大的投资困境,是我离开的最主要原因。”

   该人士称,在投资界,王亚伟应该属于那种偏重于技术面,而将基本面甩开的投资人,说到底,“他可能更多的是和散户博弈,既然市场有那么多的傻子,为何不利用呢?”

  资料显示,今年41岁的王亚伟于1995年进入华夏证券,后随华夏证券北京东四营业部总经理范勇宏一起筹建华夏基金,目前管理华夏大盘和华夏策略两只基金,其中华夏大盘的任期回报高达1186.99%。

  其实,纵观中国基金业不到14年的历史,明星基金经理可谓层出不穷,博时基金(微博)的夏春、华商基金(微博)的孙建波、泰达荷银的王勇、景顺长城基金(微博)的李文学等,都曾因登顶年度业绩冠军之位而显赫一时,但如王亚伟那般笑傲牛熊、纵横震荡市的却是凤毛麟角。

  整体来看,这些基金过去十年间表现不错,全部跑赢了同期上证综指。数据显示,上证综指从1492点上涨到去年年底的2269点 ,涨幅为52%。

  王亚伟表示,投资要注重市场,与时俱进;投资不在一时成功,看长期收益。市场比较浮躁,投资一定要独立思考,注重市场。任何一只股票都不适合散户买,除非他对该公司非常了解。

   这位投资人相信,在市场之中有多种选手,有交易性高手,比如王亚伟;有交易和基本面兼顾的,比如吕俊;有更侧重基本面的,比如张晖。

  范勇宏同时离职?

  2005年底,王亚伟自前任蒋征手中接过华夏大盘之后,便开始崭露头角。2006年,华夏大盘以154.49%的成绩跻身股基第9名(共118只基金)。2007年,华夏大盘更是气势如虹,凭借226%的总回报率轻松夺魁,跑赢大盘近148个百分点。

  和巴菲特最近十年的业绩相比,大部分公募基金的表现并不逊色,在40只基金中,共有28只基金业绩超越巴菲特,占比为7成。

  离职是已力不从心

   “买入很多重组股,理论上是很难从基本面剖析出来的。”

  王亚伟的离职传闻或只是华夏基金人事变动的冰山一角。

  而且王亚伟的光环在随后的大熊市中并未褪色。2008年,他凭借出色的选股和风险控制能力再次将华夏大盘带到亚军之位。同年10月,他担纲的另外一只基金——华夏策略精选横空出世,首日便吸引到将近16亿资金前来捧场。为避免规模过大难以操作,该基金仅一天便闪电结束募集。

  需要说明的是,在最近十年中,和标准普尔500指数相比,巴菲特的业绩并不突出,在十年间共有六年跑输标普指数,其中2008年标普指数上涨了37%,伯克希尔公司只上涨了9.6%。十年间标普指数累计上涨了332%,领先巴菲特100%。而中国的公募基金,而全部大幅跑赢了上证综指。

  王亚伟的离职原因是业内外最关心的事情。

   但亦有人支持王氏。

  据知情人士透露,与王亚伟一道从华夏基金离职的还有其多年铁杆搭档、华夏基金董事兼总经理范勇宏。在去年7月博时基金(微博)肖风离职后,范勇宏已成为老10家基金公司总经理中惟一一位仍在位的总经理。

  在2009年的小牛市中,王亚伟继续引领风骚,率领华夏大盘和华夏策略精选再次向冠军宝座发起冲击,最终华夏大盘精选以116.19%的回报率折桂,而华夏策略精选当年净值增长率也高达84.3%。

  业内人士表示,和十几年前相比,巴菲特管理公司的规模,已经变得异常庞大,让业绩连续增长难度会逐渐加大,而中国的公募基金,规模一般不大。在过去十年间,业绩表现优异的基金,大部分为封闭基金,这和其规模变化不大有关。此外,和中国最近十年的经济整体表现也有关系。如果把时间拉长,能像巴菲特一样,在长达四五十年的时间内,取得年化收益率接近20%的业绩,就成为很难企及的高度了。

  对此,王亚伟表示,离职是长期积累的原因。王亚伟表示选择在这个时候离开华夏基金,是基于对公司、投资人、对自身负责。他说,华夏基金股权转让完成之前离开并不合适,现在完成了,公司又可以发新产品了,将面临一轮新的发展机遇。而个人感觉力不从心,感到没有信心继续做出过去那么好的业绩,所以选择离开,是为了对公司、投资人、个人负责。

   另外一位有十年从业经验的资深投资总监说,“我并不认为王亚伟不侧重基本面,相反,我是相信他一定有调研和研究。”

  资料显示,1988年参加工作的范勇宏曾任当时最大的券商营业部华夏证券东四营业部总经理,王亚伟则为该营业部的研究员,后范勇宏转而筹建华夏基金,王亚伟尾随前往。

  之后在2010年的震荡市中,王亚伟的对手从陆文俊、王卫东变成了孙建波。尽管在冠军争夺战中最终惜败,但华夏大盘和华夏策略精选依然牢牢占据了榜眼和探花之位。

  跌宕行情是主因

  而关于离职去向,王亚伟在发布会上表示,以后可能不再从事公募,目前关于他离职去向的消息都不准确,他现在只想休息。

   “一切都要以业绩说话。”

  2006年随着王亚伟为市场所关注,华夏基金规模迅速成长,此后稳居基金公司第一,截至今年3月31日,华夏基金旗下共有26只基金,资产规模合计1978亿元。

  但是去年末,就在王亚伟即将把冠军揽入怀中之时,重仓股却突然遭遇狙击,两只基金罕见地跌出前十之外,但这并未动摇“公募一哥”的江湖地位。

  据了解,“股神”巴菲特的投资收益,长期年化收益率约为20%左右。基金兴华和基金泰和,以十年五倍的回报计算的话,年均回报率约为17%左右,长期来看基本可以比肩巴菲特,而在过去的牛市行情中则超过巴菲特。而王亚伟掌管的华夏大盘精选,从2005年12月31日开始任职到2012年5月初离职,在六年半时间内回报高达12倍,年均回报率超过40%,则远远超过巴菲特。

  被郭树清怒斥纯属无中生有

   本段第一位投资人也表示,即便在公募投资界,模仿王亚伟者众,但真正超越者寥寥,或说几乎没有。

  此外,由于华夏基金股权问题,关于王亚伟离职的传闻也不断发生。在2010年夏天,中信证券应证监会要求处理转让华夏基金股权时,该传闻愈演愈烈。据财新网此前消息,2010年夏王亚伟和范勇宏向华夏基金提出过辞职申请,后来监管层以“社会影响过大”为由进行了内部否决。

  难能可贵的是,作为仅有的从业时间超过13年的两位基金经理之一,在业内不少老牌明星经理另择高枝、转战别处之际,唯有王亚伟孤独坚守公募,对华夏基金痴心依旧。

  据了解,成立十年以上的基金,经历了上证综指在2007年10月16日达到上证指数6124点的巅峰,也经历了2005年6月6日跌到998点的低谷,这些经历了牛熊轮换的基金,取得的较好的收益,与其在股市高涨阶段的良好表现有关。

  此前,曾有传闻称王亚伟在证监会主席郭树清召开的一个会议上,大谈特谈银行股不好,表示坚决不买银行股。为此郭树清大怒,直斥王亚伟说:“你不懂。”

   另外一位目前仍在老十家基金公司的投资总监称,“我认为王亚伟采取的是标准的反向投资方法,选择市场不太关注的股票。”

  去年10月份,中信证券持有华夏基金的51%股权已悉数成功转让,这也为华夏基金获准重新募集新基金铺平了道路。

  统计数据显示,目前国内基金公司共有基金经理728人,担任基金经理的平均年限为2.74年,其中大部分供职过1-2家基金公司,人均管理过3只基金。如此境况,也难怪一路伴随华夏基金和整个行业成长的王亚伟被视作整个公募行业一面不倒的旗帜。

  这些基金在过去十年的总收益中,前五年的收益率基本占据了八成左右。尽管上证综指从2007年四季度的高点断崖式下跌,截至2008年一季度末,仍在3400点以上。以基金兴华为例,过去十个完整年度中,复权单位净值增长率为528%,但是前五年就占7成左右;基金汉盛过去十年增长率为385%,前五年占比超8成;而基金科瑞最近五年几乎没有增长,同2008年一季度末相比,今年一季度末的复权单位净值,仅增长了0.25%;而基金裕隆和基金安信,今年一季度末的净值,相比五年前分别下降了4%和30%左右。不过,相对于上证综指在2008年一季度末的3400点以上,今年一季度末的2200多点,能超越当时业绩并保持持续增长已经实属不易。

  此后,银行股在4月24日集体飘红,市场中也纷纷将此事联想到一起。

   王亚伟在接受媒体访问时称选择这些股票可以让获取超额收益成为大概率事件。

  对于范勇宏可能的离任,此前有业内人士反问说,华夏基金可以没有王亚伟,但是没有范勇宏的华夏基金还是华夏基金吗?

  身的天赋与勤奋,关键还在于华夏基金总经理范勇宏的提携与关照。自1995年加盟华夏证券北京东四营业部后,王亚伟便一直跟随范勇宏打拼至今,甚至有知情人士透露,范勇宏最信任的两人之一便是王亚伟。

  而从2003年一季度到2007年底的五年中,尤其以2006年和2007年的表现最为突出,由于这两年股市经历了历史罕见的大牛市,上证综指从1200多点飙涨到6000多点,这也给基金带来了丰厚回报。在这两年间,表现最好的华夏大盘精选基金,复权单位净值增长率高达730%;上投摩根中国优势增长率为577%,兴全趋势投资和上投摩根阿尔法增幅均超过550%;超过400%的就有47只。而在这些成立十年以上的基金中,增长率最好的基金是华安中国指数基金,增幅为462%;基金泰和涨幅为437%;基金景宏为409%。

  对此,王亚伟昨日澄清,“在证监会因银行股的事被郭树清打断”的传闻报道纯属无中生有。

   但该位投资总监称,“事实上,获取超额收益的投资方法有很多种,并不只有王亚伟这一种。”

  一个值得关注的细节是,在去年底华夏基金股权问题解决之后,今年以来华夏基金调整不断,比如率先掀起全员降薪、投研团队大规模人事调整。

  重组股“杀手”

  如果从6124点的高点算起,截至今年4月19日,仅有7只基金超越了当时业绩。其中华夏大盘精选增长了80.45%,泰达宏利成长股票增长了18.47%,中银中国混合基金增长了15.12%,华夏复兴股票基金增长了14.87%,嘉实增长混合增长了12.93%,富国天瑞强势混合和交银成长股票基金增幅超过1%。

  他说,今年到现在还未见到郭主席一面。并表示非常拥护郭主席的市场化改革思路,股权分置改革这么难啃的骨头都克服了,后面的新股发行、退出机制都相对容易做了。

   而且该投资总监认为,“各种不同的投资策略在不同的市场情况下表现会大相径庭。”

  罕见的巨额赎回

  王亚伟的成功,源于他对重组题材股的出色发掘能力,成绩虽无可挑剔,但内幕交易的质疑之声始终不绝于耳。因热衷重组题材股,他素来被所谓的价值投资者视作“异类”。

  成立10年以上的长跑绩优基金

  自谦

   他举例称,王亚伟的反向投资策略在市场流动性充裕、单边行情下就表现的淋漓尽致。这主要是在2006~2009年的四年间,“重组股表现非常突出,与市场环境相关。”

  风起于青萍之末。

  事实上,在王亚伟近14年的操盘生涯中,其押中的重组股不在少数,岳阳兴长、广钢股份(现*ST广钢)、ST昌河(现中航电子)、乐凯胶片等都曾是他的得意之作。

  投研能力是关键

  华夏成就王亚伟

   而如果留意王亚伟失意的2003-2005年间,市场缺乏流动性,呈结构性格局,“故而王亚伟一度沦为末尾”。

  在本周一公布的华夏基金一季报中,王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略均大幅度出现了赎回,而华夏大盘赎回尤为严重,历史罕见。

  助其一战成名的应算岳阳兴长。2006年,王亚伟初掌华夏大盘,当年三季度便果断建仓该股并连续三个季度增持,截至2006年末华夏大盘持有岳阳兴长317.63万股。

  作为基金管理人来说,经历牛熊市场的洗礼,并能长期保持业绩领先,成为投资市场中的长跑冠军,十分不易。而在基金业绩的长跑拉力赛中,基金公司的投研能力非常重要。

  离开华夏,王亚伟谦逊依旧,王亚伟表示,“我不是华夏的灵魂人物,是华夏成就了王亚伟,这是毫无疑问的。”

   华夏的策略

  数据显示,华夏大盘一季度被净赎回1.59亿份,规模从去年底的6.22亿份骤降至4.63亿份,赎回比例达25.6%。华夏策略规模从12.17亿份缩至11.59亿份,净赎回5834万份,赎回比例为4.8%。

  2006年末,岳阳兴长因重组事宜宣布停牌;翌年2月,公司宣布与湖南高桥公司达成重组意向。复牌之后,公司股票接连走出10个涨停板,使得王亚伟手中筹码价值猛涨。

  以华夏基金[微博]公司为例,早在1999年初,就成立了投资决策委员会,范勇宏亲自担任投委会主席,负责制订基金总体投资计划、投资策略和投资目标,控制基金总体仓位、投资组合比例等,并在2000 年确定了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制为核心的投资管理制度。

  另外,王亚伟还表示,好的基金经理要独立思考,要主动,要把投资者利益放在首位。

   王亚伟的华夏大盘精选自成立以来,其份额就只减不增。

  2006年初王亚伟开始管理华夏大盘,2007年初开始暂停申购,而赎回不受限制。其后在2007年中期和2008年中期出现过两次明显赎回,净赎回比例分别为8.3%和11.5%,此后规模稳定在6.3亿份左右。

  此后,岳阳兴长头顶胃病疫苗概念的光环,受到市场热烈追捧,股价继续走强,2007年8月24日一度摸高至37.25元(前复权),较王亚伟建仓之初上涨近5倍。

  嘉实基金的突出业绩,也与其“全天候、多策略”投研模式有关,旗下投研团队分为几个小组,针对外部不同市场表现,均可以给出对应的策略,实现了研究、投资、交易和风控相结合的投研一体化运作,并且打造出多个实力出众的基金经理。

  》王亚伟诀别华夏“三部曲”

   2004年8月成立时19.28亿份,到2006年赎回到6亿份后,开始维持少量变动,2009年中期的份额是6.39亿份。

  由于华夏大盘近60%份额为机构持有,分析人士认为巨额净赎回可能是部分资金嗅到了可能影响华夏大盘业绩的重大变化。

  而自2006年三季度被王亚伟收为重仓股之后,岳阳兴长连续9个季度停留在队列之中,直到2008年四季度才正式被王亚伟剔除出重仓行列。

  强大的投研团队支持,可以给基金经理提供有力的决策参考。据范勇宏透露,2007年10 月15 日,上证综指突破6000 点大关,当天下午华夏基金管理的所有公募基金、社保基金和企业年金的股票类投资组合就开始降低仓位。当时投委会要求基金经理强行减仓,并对一些因各种借口延缓减仓的基金经理提出批评。结果第二天开始,上证综指冲高6124.04点后回落,一路下跌至1664点,跌幅高达72.86%,华夏基金投委会要求基金经理强行减仓的决定,无疑减少了损失。

  1、离职首日王亚伟概念股飘红

   2005年12月31日,王亚伟开始出任华夏大盘基金经理,根据WIND的统计,截至2009年7月9日,其任职以来的回报率是831.29%,任职以来年化收益率高达88.2%。

  与此同时,一个关于王亚伟和中国证监会主席郭树清的“激烈争论”在圈子里不胫而走——在今年2月份中国证监会召开的经济学家座谈会上,就蓝筹股和中小盘股的投资,郭树清和王亚伟展开了“激烈讨论”。

  截至2008年三季度末,岳阳兴长的股价与王建仓之初相比已累计上涨80%。可以说,岳阳兴长见证了王亚伟从一名普通的基金经理成长为市场瞩目的明星基金经理的全过程。

  也正是因为此,2007 年华夏基金旗下基金业绩普遍较好,不仅所有偏股型基金的年度净值增长率全部超过100%。在当年所有主动型股票基金收益前10 名中,华夏基金占据3席,其中华夏大盘基金以226.24% 收益率在所有基金中排名第一;华夏红利净值增长率为169%,位居40 只偏股型基金第一名;华夏平稳增长净值增长率为160%,在24 只平衡型基金中居首。范勇宏表示,“这样的成绩是基金经理、研究员共同努力的结果,来之不易,尤其是几只200 亿左右的特大型基金,能取得如此的成绩更加不易。”

  此前业内诸多分析人士都预计,王亚伟走后,王亚伟概念股和华夏基金将面临赎回和减持压力,必然会引发一轮下跌。可令市场意外的是,王亚伟正式离职的首日,王亚伟概念股却大面积飘红,华夏策略一季度10大重仓股8涨1跌1停牌,华夏大盘一季度10大重仓股,7涨3跌。

   而如果算上其从1998年管理的第一只基金,王亚伟11年间管理的4只基金几何总回报是3090.79%,几何平均年化收益率为35.99%。

  对此,多位公募基金高管说,市场不应作过多解读:“即使是真的,也纯粹是业务上的讨论,没有其他含义。”

  事实上,投资者不难发现,这位牛股杀手持股耐心少有人及,仔细观察华夏大盘历季重仓股,多只股票曾连续几个季度上榜。

  有了投研团队的支持,接着就看基金经理的选股能力了。以华夏大盘精选基金为例,主要源于王亚伟敏锐的市场嗅觉、灵活的操作手法,而其不随大流、独到的选股视角及良好的选股能力是其突出业绩的重要来源。

  东方金珏(600086)是王亚伟烙印深重的个股,王亚伟持有该股多年。一季末时,华夏大盘还持有该股1400万股,华夏策略持有923.27万股。在王亚伟辞职消息喧嚣的几个交易日里,东方金珏股价表现平稳。周日晚间华夏基金正式宣布王亚伟离职,该股于昨日午后封涨停,收报14.85元。另外,几只“资深”王亚伟概念股:广汇股份(600256)、大秦铁路(601006)、中国联通(微博)(600050)和兴业银行(601166)昨日也集体飘红,其中广汇股份(600256)上涨1.59%,大秦铁路上涨0.66%,兴业银行上涨0.21%。

   单从绝对值上,这一回报已经超越了彼得林奇13年年均29%的回报率。

  王亚伟在3月披露的基金年报中曾称:“银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑,未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免”,“(创业板)部分优质成长股的投资价值逐渐显现”。

  比如华夏大盘今年一季度的首席重仓股广汇股份,已连续10个季度榜上有名;峨眉山A上榜次数更多达16次,被公认为王亚伟的“压箱底”股票;由他一手所发掘的另一只牛股——恒生电子也曾9度上榜。

  范勇宏在其新书《基金长青》中透露,2006 年,股票市场开启了波澜壮阔的大牛市,沪深股市全年单边上扬,涨幅超过130%。华夏大盘精选基金仓位接近90%,充分享受指数单边上扬带来的超额收益。2007 年三季度,随着市场估值不断提升、风险不断积累,股票仓位果断降至65% 左右,使该基金很好地规避了市场下跌的风险。

  值得注意的是,王亚伟今年一季度增持的股票昨日表现平平,其中云南城投(600239)、华泰证券和招商银行(微博)(600036)均为一季度新进现身十大重仓股名单。但这3只股票昨日2跌1涨,其中云南城投昨日下跌2.09%,华泰证券下跌2.26%,招商银行微涨0.08%。

   “所以王亚伟现在遇到的挑战可能是再坚守两年,打破彼得林奇的神话。”上海一位基金公司总经理表示。

  旗下两基金业绩下滑

  然而,王亚伟对重组股的精准把握却也为其惹来了不少非议,只不过,目光如炬的质疑者始终未能找到内幕交易的铁证。一位基金经理曾说过,王亚伟的成功在于他深谙A股的游戏规则,并善于和产业资本一同赚钱。

  在选股策略上,王亚伟主动回避估值偏高的行业及个股并发掘尚未被充分关注的局部投资机会,主要看好资产类公司及行业整合给区域性优势公司带来的发展机遇;对未股改的股票、重组概念股票、资产注入概念股票、隐蔽资产型股票等冷门股进行发掘,重仓股里不少是市场上不为人关注的股票,这也带来了超额收益。

  2、华夏基金聘任王亚伟为顾问

   当然,也有投资人称,彼得林奇的神奇之处在于其管理规模在百亿美金之上时仍然可以维持29%的回报率,而王亚伟的规模堪称袖珍,大多时只有30多亿,目前是近50亿。

  另一个不为人关注的细节是,在此前公布的基金2011年年报中,华夏大盘和华夏策略并没有新出现ST股身影。而重组股是王亚伟此前最有名的投资方式手段之一,由于把握精准,往往带来翻倍的收益。

  王亚伟本人也断然否认了内幕交易的猜测。“投资重组股和价值投资并不冲突。我关注重组股是因为这是我国资本市场特定发展阶段的产物,蕴藏着很多投资机会,对此视而不见是不负责任的。但我从来不依据内幕信息去投资重组股,我只依靠三点:公开信息、合理推测、组合投资。”王亚伟在2009年时曾在某座谈会上坦言。

  业内人士表示,通过基金长期的表现,在长达十年乃至更长时间长度内,更可以看出基金公司的管理能力。在过去十年间,这些长跑业绩突出的基金,基本属于最早成立的“老十家”基金公司,规模一般较大,有实力去培养基金经理,组建强大的投研团队,并有实力经常到上市公司调研,从而获取更有价值的投资信息,取得超越市场的回报。

  华夏基金选择周日晚间公布王亚伟正式离职的消息,不无降低影响的意思。但对于这位6年任期内创造回报率超过10倍基金经理,华夏基金在其离职时,还是给予依然非常高的评语和荣誉。

   王亚伟对此也有回应,称其更在乎业绩,而不在乎规模。

  比如,在2010年四季度,重组股ST昌河(600372,现名中航电子)和中航精机(002013)的连续涨停,使得王亚伟的排名由数十名外迅速提升至前三位。

  当然,王亚伟并非无可指责。其执掌的华夏大盘和华夏策略精选长期处于封闭状态,使多数投资者“不得其门而入”,与开放式基金的投资理念可谓背道而驰。

  华夏在公告中对王亚伟14年多来的任职表示了感谢,并褒奖王亚伟在担任华夏大盘、华夏策略基金经理期间,创造了迄今难以复制的投资业绩。另外,在王亚伟离职后,华夏基金将聘任王亚伟为公司的顾问。大股东中信证券也发出公告,希望聘请王亚伟以顾问形式继续合作。

   支持者说,“这并不能倒推王亚伟管理大资金的能力就不行。”

  不过,也因此引来了对王亚伟“内幕交易”的质疑。对此,某大型基金公司副总经理2011年在接受早报记者采访时谈到,王亚伟投资重组股源自于2005年、2006年那一波央企重组:“他那个时候慢慢做出感觉来了”。

  对此,德圣基金研究中心首席分析师江赛春(微博)评价,在既有持有人和潜在持有人利益的矛盾之间,王亚伟显然选择了前者,以避免基金规模过度膨胀损害持有人的利益。

  华夏基金昨日还公布了两只基金的新任基金经理,其中华夏策略的基金经理是谭琦,华夏大盘的基金经理是巩怀志。

   异议者则认为,这可能是华夏基金的策略。

  有意思的是,尽管王亚伟在证券市场从业多年,但在2006年之前,其业绩并没有特别突出。王亚伟真正为市场所关注始于2006年,当年,他所管理的华夏大盘以154.49%的回报率排名当年基金第11位,此后的2007年,华夏大盘回报率一举跃居第一位,并且在其后的3年里,一直保持领先。

  离职是与非

  3、离职前掌舵基金大比例分红

   “我甚至相信,华夏基金可能更多的并不是靠王亚伟,王的管理规模甚小,几乎不打开,这对散户有着至高的吸引力,因而都调转枪头买华夏其他基金去了。”

  但这一惯例在2011年被打破。2011年四季度初,同2010年同时期一样,暂时排名靠后的王亚伟再次发力,其管理的华夏策略于2011年11月初跃居股基第一,但令人惊讶的是,随后的时间里由于王亚伟重仓股杀跌,使得2011年排名6年来首次跌出前10名。

  伴随王亚伟的离去,以范勇宏为首的华夏基金管理层与大股东中信证券之间的矛盾再次浮出水面,而背后折射出的行业积弊也暴露人前。由于股权激励制度迟迟未有突破,公募已难以成为优秀人才长期坚守的事业阵地。

  值得注意的是,在王亚伟正式离职前2天,即5月5日,华夏大盘和华夏策略这两只王亚伟掌舵的基金宣布大比例分红。其中,华夏大盘每份分红3元,合计派现约13.9亿元。华夏策略每份分红6角,合计派现2.3亿元。其中华夏大盘每1份派3元的比例,是基金史上最大红包;而华夏策略混合也是实施成立以来第一次分红。

   确有诸多证据显明。新近两日发行的华夏沪深300指数基金便创下雷人一幕,大卖200亿。

  截至4月24日,华夏大盘和华夏精选今年以来的收益率分别为6.078%和6.607%,同业绩最好的股基相差13个百分点。

  2006年,中信证券从北京国资公司接手第一笔华夏股权,自此展开了对华夏基金的“吞并”之旅。2007年,中信证券将华夏基金100%的筹码全部收入囊中后,将其与旗下另一家控股基金公司——中信基金合并。

  对此,有分析人士认为“大比例分红意味着仓位降下来,随着王亚伟的离开,投资人的期望收益率会下降,不一定愿意继续持有,分红给了投资人落袋或再投资的选择,对投资人而言是好事。”因为基金赎回费并不低,而通过分红方式可以免掉一部分税费。

   “沪深300指数基金放在任何基金公司都没有区别,为何华夏能热卖?基民是奔着股神王亚伟去的。”其他基金公司的市场人士表示难以置信。

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  结果却证明,这只是一段苦涩的“婚姻”。有报道称,在两家基金公司合并之时,范勇宏曾致信中信证券董事长王东明,希望对方保证华夏基金管理和人事任免的独立性。而最终中信旧部在华夏基金团队的“挤对”下,多数选择黯然离去。

  另外,业内人士认为华夏周日公告确定了两只基金的接任人,并宣布大比例分红,也是稳定市场的利好消息。

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  其后,管理层与大股东之间暗战不断,双方在华夏基金股权转让一事上更是数度博弈,大股东最终占据上风。

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  因持股超限,中信证券需为华夏基金部分股权另寻买家,但中信证券却待价而沽,并不着急出手,并且每年都从华夏基金身上攫取巨额分红。有数据显示,光是2010年,华夏基金便为中信证券贡献11.52亿元的分红,占后者当年净利润的10%左右。

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  相反,华夏基金却被迫吞下违规“苦果”,被叫停发行新的公募产品,这使得公司与老对手嘉实、易方达等的规模差距进一步缩小。在此期间,范勇宏一直通过各种手段谋求股权激励却未成功。

  记者看到“五一”前后,包括东方基金、中银基金、浦银安盛基金(微博)在内的多家基金公司发布高管离职公告。

  最后,华夏基金51%的股权花落南方工业资产管理有限责任公司、山东省农村经济开发投资公司、加拿大鲍尔集团(PCC)、无锡市国联发展(集团)有限公司、山东海丰国际航运集团有限公司等5家公司,而中信证券继续坐拥49%的股权,控股地位牢不可破。

  中银基金日前公告称,陈儒因工作变动离任该公司总经理一职,离任日期为4月26日,该职位暂由公司董事长谭炯代任。不过,陈儒的继任人选早已不是秘密,业内早有消息称嘉实基金(微博)副总裁李道滨即将入主中银。

  如范勇宏这般强势之人,多年来为争取股权激励使尽浑身解数,始终未能如愿,最后被迫黯然挥别一手创建的华夏基金,这样的结局不能不让大家唏嘘。事实上,不少基金业内人士都在为股权激励摇旗呐喊。2010年,交银施罗德基金(微博)副总经理谢卫甚至以政协委员的身份向“两会”提交了一份关于探索基金公司股权激励的提案,结果却石沉大海。

  另外,东方基金离职的是总经理单宇,董事长崔伟将代任总经理。值得注意的是,单宇是去年东方基金“会议门”的主角之一。去年2月时有网帖爆出东方基金明星基金经理付勇离职后不久的一份会议纪要,称董事长李维雄会上发言,直接指责了同属大股东阵营的总经理单宇在付勇离职方面具有千丝万缕的责任。

威澳门尼斯人36366com:比肩巴菲特,王亚伟去向成谜。  有基金业内人士感慨,管理层、基金经理和员工拼命付出,始终不能脱离“打工仔”的身份,这对“以人为本”的公募而言未尝不是一大讽刺。

  另外浦银安盛基金首席运营官陈篪与首席投资官周文秱两位副总经理离职;天弘基金督察长吕传红离职,童建林任新督察长;摩根士丹利华鑫基金(微博)经理袁航休假,何滨代为管理。

  全国人大财经委原研究室主任、原《基金法》起草工作组组长王连洲(微博)亦坦言,限制基金公司管理层参股并没有充分理由,这个问题应该得到重视并予以合情合理的解决。

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威澳门尼斯人36366com:比肩巴菲特,王亚伟去向成谜。  无独有偶,今年4月初,中国证监会副主席姚刚在上海出席某沙龙时表示,5%以下的基金业股权激励或员工持股可能会放开。这或许意味着范勇宏为之奋斗多年的股权激励将出现“破冰”的迹象。而这一切或需待新的基金法出台后才有定论。

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  王亚伟将要辞别华夏的消息已得到范勇宏的短信确认,但“公募一哥”的去处依然成谜。有人说他将投奔私募,也有人说他将赴社保基金就任,还有人说他将就职索罗斯的对冲基金,还有人说他会淡出公众视野,日后再图复出,最新的版本是王亚伟将单飞香港设立私募基金投资A股……对华夏和基金行业来说,其去向已不再重要,如何走向未来才是关键。

  事实上,由于此前王亚伟去职的消息持续发酵,华夏大盘和华夏策略精选两只基金今年一季度已经遭遇到不同程度的赎回。

  Wind数据显示,华夏大盘精选一季度被净赎回1.6亿份,规模从去年底的6.23亿份缩减至4.63亿份,赎回比例达25.6%。华夏策略精选亦从去年底的12.17亿份缩减至11.59亿份,赎回比例为4.8%。

  即便如此,华夏基金内部人士也曾表示,王亚伟并非华夏基金投研团队的灵魂,他只负责管理自己的两只基金,在公司投研体系中发挥的作用并不大。

  江赛春也认为,华夏基金整体投资业绩相对稳定,主要与其投研体系和团队有关,而与王亚伟个人关系不大,投资者不必过度担忧。只不过,王亚伟的离去无疑会使华夏脱离“神化”色彩,整体投研实力更加受到市场关注和考问。

  对华夏基金而言,更大的打击或许还在后面。在痛失“公募一哥”的同时,该公司很可能还将与总经理范勇宏告别。从权威渠道获知消息,范勇宏也将离开华夏基金,并赴任筹建中的中国基金业协会。如果这一消息属实,意味着“老十家”创始人中最后一位坚守者也将离开公募阵地。同时亦有消息称,范勇宏离任后,最可能接替华夏基金总经理一职的将是现任公司执行副总经理滕天明,但未经证实。

  对华夏基金而言,若同时失去王亚伟和范勇宏两张王牌,打击不可谓不大。江赛春认为,华夏基金的灵魂人物是创始总经理范勇宏,他的离去对华夏基金来说,才真正意味着一个时代的结束。

  上海某基金公司副总经理也称,范勇宏和王亚伟的离去,代表了华夏基金一个高速发展时代的结束,不过华夏基金按规模来看还是行业内的第一,依然有足够的时间调整。

  然而,种种迹象表明,已连续三年未有公募新品面市的华夏基金,正面临着成立以来前所未有的挑战。

  Wind数据显示,自2009年以来,华夏基金的总资产净值以每年400多亿元的规模在缩减,总份额也从2009年底的1927.32亿份下滑至2012年一季度的1897.57亿份。截至5月4日,华夏与易方达、嘉实的资产规模差距分别为449.63亿元、660.56亿元。

  而今年以来,华夏旗下基金的业绩表现都不尽如人意,半数基金排名同类后二分之一,即便是华夏大盘和华夏策略精选也不过在同类中排名中游。

  这或许并非华夏基金一家独有的困境,整个行业都面临着规模和业绩的双重窘境,而且还饱受人才流失之苦。就此而言,探寻出路并开创全新的时代成为摆在行业面前的共同问题。

  ●1989年考入清华大学电子系

  ●1995年进入华夏证券东四营业部

  ●1998年跟随范勇宏加盟华夏基金筹备组

  ●1998年4月就任基金兴华基金经理助理

  ●2005年底接掌华夏大盘精选

  ●2007年荣膺“中国最赚钱的基金经 理”

  ●2012年5月确认离开华夏基金2009.03.312008.12.31

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